XM外汇官网APP指出，通胀推动受到通胀和地缘政治风险影响，地缘分析师调高了对黄金这一传统避险资产的政治XM-MT4预期，2025年初黄金矿商股价大幅上涨。新避险逻

VanEck黄金矿业ETF的辑黄金矿金市值约为140亿美元，今年上涨了约20%，商股其56只成分股中，表现只有四只下跌。优于相比之下，通胀推动黄金价格上涨了12%，地缘而标准普尔500指数仅上涨了约1.7%。政治这一趋势与近年来矿业股普遍落后于金价的新避险逻情况形成鲜明对比。

黄金的辑黄金矿金XM-MT4强劲表现部分源于投资者寻求利用其持续上涨。黄金被广泛视为对冲通胀和政治动荡的商股工具，周一其价格再次创出历史新高。表现

Sprott Asset Management ETF产品管理总监史蒂文·肖夫斯托尔（Steven Schoffstall）表示：“自2014年以来，黄金股票表现不佳，但我们认为黄金和白银将继续上涨。”

一些个股的表现超越ETF：全球最大黄金生产商纽曼矿业（NEM.US）股价上涨18%，成为标准普尔500材料指数中表现最佳的股票。加拿大SSR Mining Inc.上涨约50%，贵金属股在多伦多证券交易所综合指数中占据优异表现的大部分。

高盛的策略师上周将黄金目标价上调至3100美元，较当前水平高出约5%，原因是全球央行大规模增加黄金储备，尤其是中国人民银行在1月份连续第三个月增持黄金。从俄乌冲突以来，全球央行的黄金购买量几乎翻倍。

摩根大通的分析师比尔·彼得森在本月早些时候发表文章称，美国对加拿、墨西哥和中国的关税措施巩固了该行对黄金的看涨观点，因为贸易战可能会引发干扰。美国银行的调查显示，基金经理预计到2025年黄金将成为仅次于国际股票的第二大表现最佳资产。

因担忧关税将导致价格上涨，美国消费者对通胀的长期预期已升至近三十年来的最高水平。

新ETF备受欢迎

随着投资者寻求更多的投资选择，对黄金相关股票的关注促成了新交易所交易基金的推出。总部位于多伦多的Sprott Asset Management LP上周推出了一只主动管理的黄金和白银矿业ETF，目前散户交易者数量显著增加。此前，该公司于1月份推出了一只被动管理的白银矿业ETF。

当然，如果美国通胀出现降温迹象，黄金需求可能面临压力，抑制对冲价格上涨的可能性。同时，如果乌克兰停战或美国关税不如预期严厉，金价也可能受到影响。

尽管近期黄金和白银股有所上涨，支持者仍认为与市场整体相比，许多股票依然便宜。

北美最大的黄金矿商纽曼矿业的市盈率约为13倍，而竞争对手巴里克黄金（GOLD.US）的市盈率为8.8倍，均远低于标准普尔500指数的平均市盈率27倍。

肖夫斯托尔表示：“大多数投资者可以从实物黄金或贵金属股票中获益，但该行业在投资组合中的比例仍然不足。”