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【美联储利率观察：加息暂停延长，美联不确定性上升】

①本周，储利察加长美联储官员总体展现鹰派态度，率观XM介绍多位成员认为应维持利率稳定，息暂性上鉴于通胀停滞和日益增加的停延不确定性。芝加哥联储主席古尔斯比（FOMC投票成员）建议保持“观望”，确定特别是美联对税收、移民及联邦支出削减等经济政策需有更清晰的储利察加长理解。他并未完全排除进一步降息的率观XM介绍可能，但希望在不确定性降低后再进行考虑。息暂性上堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德指出，停延政策不明确可能加剧通胀压力，确定他注意到近期消费者价格通胀预期的美联上升。

②里士满联储主席汤姆·巴金支持这种观点，储利察加长认为在高不确定性的率观情况下难以作出重大政策调整，更倾向于观察经济反应。费城联储主席帕特里克·哈克提到，华盛顿及全球政策变化加剧了通胀动态的不确定性，让未来走势变得难以预测。克利夫兰联储主席贝丝·哈姆纳克则认为，尽管通胀预期依然稳定，延长加息暂停是审慎之举，并表示货币政策需要耐心，以便更好地评估未来方向。

③亚特兰大联储主席拉斐尔在会议上指出，已基本达成就业目标，现在需关注价格稳定问题，并提到他对今年两次降息的预期面临更多不确定性。

④达拉斯联储主席洛丽·洛根呼吁购买更多短期资产，以便未来恢复购买时实现资产负债表的中性状态。即将卸任的监管副主席迈克尔·巴尔强调货币政策与金融稳定的紧密关系，指出美联储的独立性和强监管的重要性。堪萨斯城联储主席米歇尔·鲍曼主张为社区银行提供更适合其规模和业务范围的监管框架。

⑤总体来看，本周美联储官员的观点进一步支持我们认为，FOMC将在未来几次会议中维持利率不变的预期。随着通胀上行风险与经济政策不确定性并存，我们预计未来将有几次降息，但可能要等到2025年下半年才会实现。