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Source:XM后台

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数据中心债受热捧,DoubleLine却“绕道走”?大佬直言风险不明

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XM外汇官网APP获悉,DoubleLine Capital 目前在投资数据中心支持的XM下载商业抵押债券(CMBS)时,面临着需要更加审慎的风险控制。DoubleLine的投资组合经理莫里斯·陈(Morris Chen)在接受采访时表示,投资数据中心的风险相比投资传统的商业房地产(如办公楼)更加模糊。

陈指出,数据中心债务的风险涉及许多未知因素,特别是在技术不断发展的情况下,如何预见未来的需求是一个难题。他提到:“在这个关键时刻,XM下载我们只能袖手旁观。如果一项资产违约,会发生什么?除了空壳空间和巨大的能源消耗,我实际上能获得什么?”这些问题目前他无法给出明确的答案。

近年来,随着科技公司加大基础设施投资以支持人工智能的发展,数据中心已成为一个热门投资领域。许多投资者通过商业抵押贷款支持证券(CMBS)的形式,购买数据中心租户现金流的不同债券,这些债券有着不同的风险和回报。

不同于传统的房地产投资,数据中心支持的债务需要考虑一些不为人知的因素,比如技术进步如何改变未来需求。中国AI初创公司DeepSeek最近宣称其新开发的语言模型训练成本远低于Claude或OpenAI等公司的模型,这暴露了数据中心需求风险的潜在不确定性。

陈还提到:“虽然数据中心的交易方式类似于办公楼,但办公楼采用传统的长期租赁和固定租金模式,而数据中心的运营则更为复杂,风险也更高,因此一些数据中心相关债券应该包含额外的风险溢价。”

陈先生管理着规模为2.31亿美元的DoubleLine商业房地产交易所交易基金,该基金专注于较短期限、投资级别的商业抵押贷款支持证券。自2023年3月成立以来,基金的总回报率已达到约13.4%。

他认为,目前市场上存在一些“非常成熟”的CMBS机会,特别是与工业、零售及多户型物业相关的领域。同时,随着疫情后在家办公热潮的消退,办公楼市场情绪也逐渐回升。

“我们并不回避这些领域,”陈表示,“即使你今天走在纽约市的公园大道走廊和中央车站区域,你仍然可以看到这些建筑的生产力和利用率非常高。”

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