随着人形机器人概念的人形人概兴起，敏实集团（00425）在经历了四年连续下跌后，机器似乎看到了估值反弹的念助XM登录机会。

根据XM外汇官网APP的推敏团走报道，敏实集团于2月20日意外上涨，实集当天涨幅达到31%，出估在接下来的值底六个交易日内总涨幅达43%。尽管公司并未解释异动原因，人形人概但市场普遍认为其与人形机器人概念的机器热度有关。宇树科技的念助XM登录推动，以及中金公司的推敏团走相关分析，使得资金大量流入，实集推高了股价。出估

在随后的值底交易日中，多家投行，人形人概包括大和、花旗和招商证券均发布报告，确认敏实集团正在积极布局人形机器人业务。大和证券提到与管理层的讨论中得知的最新信息，证实了敏实集团在此领域的探索。这些消息促使股价持续走高。

尽管敏实集团的业绩稳步增长，但自2021年起，估值持续下滑。因此，是否能依靠人形机器人概念逆转估值困局成为关键信息。

2025年人形机器人预计将迎来大规模商业化

人形机器人产业的商业化进程已初见成效，预计将在2025年迎来显著增长，为相关产业链带来千亿级市场。现阶段，此行业正处于智能化发展向大规模应用的过渡期。包括DeepSeek和特斯拉的Grok 3 AI大模型等先进技术的出现，使人形机器人进入量产的最后准备阶段。

今年春晚，宇树科技的创意舞蹈《秧BOT》给观众带来了新颖的体验，紧接着其Unitree H1和G1人形机器人在京东上线后销量一空。与此同时，国外也在技术和商业化方面取得进展，Figure推出的Helix使得机器人能够通过自然语言进行控制。

多家企业相继公布量产计划，例如马斯克计划在2026年前制造10万台Optimus人形机器人；宇树科技交易利润预期良好，Figure已成功签约商业客户以实现大规模部署。随着终端量产临近，整个产业链也进入了活跃状态。

敏实集团在新能源和智能化领域的布局或将提升其估值

敏实集团主要专注于汽车零部件，并已进军新能源产业，开发电池盒等产品。虽然与人形机器人直接关联不大，但作为全球汽车外饰行业的隐形冠军，敏实无法错过这一市场机会。目前，公司已成立研究院专注于新业务发展，董事长秦荣华也投资了马斯克的人工智能公司xAI。

预计机器人部件业务需至2026年才会产生收入，然而当前业务表现良好，收入年均复合增速为18.1%。其中，电池盒业务的收入份额从2020年H1的1.19%提高至2024年H1的21.56%。此外，该公司还布局了智能外饰系统，以适应当前市场趋势。

敏实集团的盈利能力相对稳定，毛利率和净利率在2024年都有所提升，分别达28.5%和10.63%。尽管其ROE回报率相对较低，每年约10%，但该公司在2022年前保持了较高的派息率，之后未再派息。

最近，该公司由于人形机器人概念的带动而引起众多机构的关注。美银证券预计其2024至2026年的盈利将分别增长17%、19%和18%。然而，摩根大通和 摩根士丹利的看法存在差异，前者看好后者则减持。

总的来看，敏实集团的人形机器人业务尚未实现经济效益，但行业的商业化大潮即将来临，尽管面临连续两年不派息的挑战，如果公司能重启派息政策，将可能吸引更多的长期投资者，从而提升估值。近期该公司成交量增加，资金流入明显，但短线波动可能较大，长期来看，若人形机器人业务取得进展，未来前景值得期待。