根据光大证券的科技研究报告，目前A股市场的风潮估值接近2010年以来的均值。随着政策的朝方XM最新资讯积极推动，中长期资金以及之前的向扩盈利效应将加速流入市场，从而可能进一步提升A股的科技估值。投资配置上，风潮应重点关注科技成长和消费两大主线。朝方科技成长板块应关注政策映射的向扩TMT、机械设备、科技XM最新资讯电力设备等行业，风潮消费板块则重点关注以旧换新及服务消费领域，朝方如家电、向扩消费电子、科技社会服务和商贸零售等。风潮

光大证券的朝方主要观点如下：

本周A股市场有所回暖。

由于风险偏好上升等因素的影响，本周A股市场出现反弹，主要指数普遍上涨。其中，科创50指数涨幅最高，达到7.1%，而上证50指数涨幅最小，仅为0.8%。从行业角度看，本周通信、机械设备和电子等行业表现较好，而煤炭、传媒和房地产等行业跌幅较大。

科技风潮的扩散方向

春节以来，市场整体表现强劲，尤其是科技板块。截止2月21日，上证指数累计上涨4.0%。各科技相关行业——计算机、传媒、通信、电子、机械设备等均表现出色，涨幅分别为26.2%、15.3%、14.7%、13.8%和13.5%。

根据以往规律，春季行情可能出现双主线。虽然大多数情况下市场表现单一主线，但在某些年份如2015年和2020年，成长与消费板块均有不错表现。因此，目前积极的市场情绪和多项利好因素下，今年春季行情也可能形成两条主线。特别是近日市场成交额突破2万亿元，说明市场容纳多条主线的潜力。

在科技之外，消费也值得密切关注，尤其是在政策催化和低交易拥挤度的背景下。消费成了政策发力的重点，2024年12月的中央经济工作会议将“提振消费”列为2025年经济工作的首要任务，并在近期的政策讨论中也强调了扩展国内需求。

消费板块的情况也与科技板块不同，其交易拥挤度较低，目前处于2010年以来的低位。因此，即使政策预期未能实现，消费板块的下行风险也相对有限。

积极把握春季行情，关注科技与消费两条主线

政策的持续支持与资金流入将有望提升市场估值。目前A股的估值接近2010年均值，随着政策的积极发力，中长期资金及续盈效应将加速市场资金流入，进一步提升A股估值。

在投资配置上，重点关注科技成长和消费两大主线。科技成长板块的关注点为TMT、机械设备和电力设备等行业，而消费板块关注以旧换新及服务消费产品，如家电、消费电子、社会服务和商贸零售等。

风险分析：政策力度不足预期；中美关系显著恶化；市场情绪大幅下降。